Известия высших учебных заведений. Серия "Экономика, финансы и управление производством" (Ivecofin)

ВЛИЯНИЕ ESG-ФАКТОРОВ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ НА ФОРМИРОВАНИЕ КРЕДИТНОГО И ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ БАНКА

Дарья Романовна Жирнова — 2022-06-29

Статья посвящена эволюции финансовых инструментов и их влиянию на деятельность институциональных инвесторов, а именно банков в рамках новой ESG-парадигмы. В ходе исследования автор собрал и обобщил информацию о верификации и рейтингования «зеленых» финансовых инструментов и проектов соответственно, а также о нормативно-правовой базе эмиссии и обращения «зеленых» облигаций в России и пути ее развития. Автором был произведен анализ российского рынка «устойчивых» финансовых инструментов: «зеленых» и «социальных» облигаций и ESG-кредитов. Среди наиболее значимых результатов, полученных автором, стоит отметить такие, как формирование и регулирование экологической повестки, в том числе ответственных инвестиций, относится к компетенциям Министерства экономического развития, Министерства финансов Российской Федерации, Центрального Банка РФ, Рабочей группы по экологии и природопользованию экспертного совета при Правительстве РФ, ВЭБ.РФ; следующей группой автор выделяет такие результаты: наибольший удельный вес получаемых ESG-кредитов у таких отраслей как энергетика, металлургия и добыча природных ископаемых, в топ-3 по востребованности будут входить такие ESG услуги и продукты банков как кредиты, привязанные к KPI устойчивого и консультации по интеграции ESG в бизнес-процесс; несмотря на только зарождающийся интерес банков к «зеленым» облигациям на российском рынке уже возникает так называемый эффект Greenium. Беря во внимание тенденции российского финансового рынка, в конце автор приводит потенциальные мероприятия, которые могли бы послужить импульсом для развития устойчивого финансирования и большего проникновения ESG-инструментов. На основе анализируемых данных автор подтвердил гипотезы о влиянии ESG-трансформация корпоративного сектора на формирование инвестиционного и кредитного портфеля банка, а также о недостаточности темпов развития банковского сектора в ESG-трансформации. Сгруппированный и систематизированный автором опыт может быть использован и популяризирован ЦБ как государственным регулятором.

ИННОВАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ В ДИНАМИЧЕСКИ ИЗМЕНЯЮЩЕЙСЯ СРЕДЕ

Данила Юрьевич Костриков — 2022-06-29

В настоящее время цифровые и информационные технологии становятся неотъемлемой частью функционирования различных компаний и предприятий. Инновации стимулируют улучшение позиций на рынке конкретного продукта, своеобразно снижают издержки в долгосрочной перспективе и позволяют использовать упрощенную систему корпоративного управления и контроля. Одной из ключевых задач для многих экономических субъектов на данный момент является обеспечение непрерывности производственных и иных операционных процессов. В связи с этим инновационная активность многих предприятий значительно снизилась по сравнению с допандемийным периодом, однако процесс внедрения инноваций все еще является актуальным. Стратегия переноса инновационных затрат и система перераспределения временных этапов запусков или разработок конкретных инноваций становится важнейшей задачей для большинства компаний. Последовательное экономическое восстановление модернизирует компании, их краткосрочную стратегию и требует действий, способствующих общему экономическому подъему. Именно поэтому важно оценить положение и инновационную деятельность металлургов в различных фазах экономического цикла, а также оценить результат внедренных инноваций. Для получения достоверных результатов автор провел детальный анализ инноваций ПАО «ГМК «Норильский никель» за последние 5 лет и стратегии поведения в кризисный период, а также рассмотрел других представителей данной отрасли. Данная компания была выбрана в качестве лидера металлургической сферы, с точки зрения привлекательности, с целью последующей оценки и формирования обобщенных выводов. Основываясь на влиянии инновационной деятельности, динамики основных финансовых показателей компании, а также общем финансовом состоянии в разные временные периоды, автор оценил успешность инновационной деятельности ПАО «ГМК «Норильский никель» и инновационной среды в сфере металлургии. Автор в своей работе подтверждает сформулированные гипотезы - Реализация инновационных проектов является условием для эффективного функционирования корпораций металлурги; в условиях неопределенности только лидеры рынка могут себе позволить интенсивный путь развития через реализацию инновационных проектов.

ТЕНДЕНЦИИ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЮАР

Ханифа Витальевна Тыркба — 2022-06-29

В статье анализируется региональные тенденции привлечения прямых иностранных инвестиций, представлена и проанализирована доля регионов (Африки, Азии, Европы) в мировом привлечении ПИИ с 2006 по 2020 гг. Представлены данные по ежегодным темпам роста ПИИ в ЮАР, 2008-2020 гг., а анализ проблем, с которыми столкнулась экономика ЮА, в особенности связанная привлечения ПИИ, в период с 2019 по 2021 гг. с учетом влияния пандемию коронавируса и связанных с ними ограничительными мерами.

Роль Африки в привлечения ПИИ в мире незначительна, колеблется от 2% до 4% за рассмотренный период. Следовательно, в исследовании акцент делается на роли ЮАР, как центра притяжения ПИИ в африканском регионе. Рассмотрен десятилетний план инвестиций в инфраструктуру ЮАР. Отдельно рассмотрены отношения России со странами Африканского континента на период до 2023 г. в области инвестиций. Рассматриваются причины наращивания инвестиций и дается прогноз на ближайшее время.

Эволюция мультипликативных и структурных моделей Дюпона

Дмитрий Витольдович Пятницкий — 2022-06-30

Эволюция модели Дюпон шла по линии 1) очищения показателей рентабельности активов от влияния процентных выплат по заемному капиталу, 2) разделения результатов операционной деятельности и финансовых вложений, 3) учета префакций с фиксированными выплатами, 4) построения структурных моделей в дополнение к их мультипликативным версиям, 5) учета институциональных особенностей национальных фондовых рынков. В статье предложены новые версии модели Дюпон, учитывающие распространенность в России префакций с нефиксированными дивидендными выплатами. Выделен компонент рентабельности акционерного капитала, зависящий от плеча и долгового, и префакционного рычагов. Установлено, что чем больше сила воздействия чистого финансового рычага, тем меньше его эффект. Обосновано, что операционные обязательства не воздействуют на рентабельность акционерного капитала по типу финансового рычага.

При анализе рентабельности акционерного капитала ROCE префакции с фиксированными дивидендами следует объединять с долгом, префакции с дивидендами, как по акциям, - с акционерным капиталом, а привилегированный капитал с фиксированным коэффициентом дивидендных выплат целесообразно рассматривать отдельно. Не повышая ROCE, приватизационные префакции ныне далеко не всегда выполняют функцию стимулирования персонала организации, снижают свободу финансового маневра компаний. Стратегически целесообразно вместо приватизационных более широко использовать классические префакции. В перспективе следует законодательно увеличить до 50% максимальную долю префакций в уставном капитале.

ФАКТОРЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ ДЕВЕЛОПЕРСКОЙ КОМПАНИИ В МЕНЯЮЩИХСЯ УСЛОВИЯХ

Матвей Дмитриевич Шувариков — 2022-06-30

В современном мире условия, в которых функционируют различные компании, могут молниеносно измениться не в их пользу. Наиболее показателен в этом плане экономический кризис, вызванный пандемией коронавируса в 2020 году. Все компании столкнулись с объективными проблемами, многим пришлось прекратить свою деятельность. Именно это продемонстрировало необходимость обеспечения финансовой стабильности компании в меняющихся условиях. В данной статье была рассмотрена Группа компаний ПИК, крупный игрок девелоперского рынка в России. Ситуация на рынке недвижимости в середине 2020 стала развиваться нетипично для периода сурового экономического кризиса. Начался резкий рост цен на жилье, обеспечивший застройщикам жилья колоссальный объем прибыли (в том числе и ГК «ПИК»). В то же самое время этот рост повысил риски финансовой неустойчивости для компании, доля заемного капитала в которой постоянно росла с 2018 года. В постиндустриальном обществе главное – информация, чем быстрее мы ее получаем, тем быстрее принимаем решения. Важным в такой ситуации является быстрое выявление проблем с финансовой устойчивостью у компании, не прибегая к затратным и сложным анализам, а просто оценив несколько показателей. Так ли важны объемы прибыли в обеспечении финансовой стабильности компании, которая может сократиться также резко, как и возросла ранее? Главный вопрос – какие факторы играют ключевую роль в обеспечении финансовой стабильности компании-девелопера? Возможно ли традиционными методами анализа оценить финансовую устойчивость компании в условиях новых вызовов и с учетом отраслевой специфики. Именно на этот вопрос мы попытаемся дать ответ в данной статье.

ОРГАНИЗАЦИЯ РЕЗУЛЬТАТИВНОГО ИНФОРМАЦИОННОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ (ОРГАНИЗАЦИИ) ДОКУМЕНТАМИ В ОБЛАСТИ СТАНДАРТИЗАЦИИ

Сергей Леонидович Колесниченко-Янушев — 2022-06-30

Одним из условий успешной реализации процессного подхода при построении системы управления предприятием является результативное информационное обеспечение. Приобретение, разработку, накопление, хранение, обеспечение доступа работников предприятия, актуализацию в процессе применения и хранения и контроль за исполнением требований нормативных документов в области стандартизации, целесообразно проводить в рамках некоторой относительно самостоятельной системы, которая и определяется как система информационно-технического обеспечения (ИТО). Проблемы информационного обеспечения предприятия, как правило, сводятся к тому, что: отсутствует самодостаточная производственная структура нормативного обеспечения; в подразделениях предприятия осуществляется хранение и обращение неучтенных экземпляров нормативных документов; несвоевременно обновляется информация о наличии и состоянии нормативных документов в базах данных; работниками подразделений несвоевременно подаются заявки на приобретение (разработку, актуализацию) нормативных документов, не исполняются/несвоевременно исполняются требования Плана работ по стандартизации; нарушаются сроки обеспечения нормативными документами работников. Оценку результативности информационного обеспечения системы управления предприятием можно осуществить на основе анализа степени и качества исполнения запланированных мероприятий информационного обеспечения и оценки последствий недопустимых рисков. В настоящей статье рассмотрены апробированные приёмы, способы и методы планирования работ по стандартизации на промышленном предприятии, применение которых обеспечит минимизацию рисков неисполнения договорных обязательств перед контрагентами, а также рисков, обусловленных применением нормативных документов с нарушением авторских прав. Индивидуальность структуры процессов систем менеджмента каждого предприятия, предполагает свойственную системам менеджмента специфику применения документов национальной системы стандартизации, что делает необходимым создание и оперативное управление системами локальных нормативных документов. Целью исследования, проведенного в рамках настоящей статьи является предложение способов, приемов, методов результативного информационного обеспечения предприятия на основе создания адаптивной системы информационного обеспечения и организации планирования работ по стандартизации. В основу предложенной методики практический опыт построения и применения системы информационного обеспечения на предприятиях машиностроения.

МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ КОНЦЕПЦИИ «БЕРЕЖЛИВОЕ ПРОИЗВОДСТВО» В РОССИЙСКИХ ПРОМЫШЛЕННЫХ КОМПАНИЯХ

Ирина Михайловна Седельникова — 2022-06-30

В статье обсуждается актуальность и результативность внедрения концепции «Бережливое производство» / «Lean Production» в практику российского бизнеса в условиях VUCA- и пришедшей ей на смену BANI-реальности. В работе представлены основные подходы к совершенствованию производственных систем на основе бережливых технологий, оценивается степень распространения концепции в России и за рубежом, рассматриваются особенности и наиболее значимые проблемы ее реализации. Отмечается, что в настоящее время отсутствует методика строгой оценки финансово-экономической эффективности результатов внедрения «Lean Production» в практику бизнеса, вместо которой можно предложить методологию, основанную на ситуационном анализе. При этом заслуживают внимания примеры успешного функционирования бережливых технологий в отечественном бизнесе на длительных отрезках времени. В этой связи анализируется конкретный опыт реализации концепции «Бережливое производство» в крупных промышленных компаниях АО «Монокристалл» и АО «Выксунский Металлургический Завод», занимающих лидирующие позиции в своих отраслях и представленных на глобальном рынке, дается оценка результативности ее внедрения на основе динамики финансовых результатов деятельности и показателей рентабельности на протяжении последнего десятилетия. Делается вывод, что «Lean Production» приводит к оптимизации использования внутренних ресурсов производственной системы и сокращению потерь, способствует вовлечению каждого сотрудника в процесс совершенствования операционной деятельности, что, в итоге, положительным образом сказывается на эффективности бизнеса и его экономической устойчивости. Таким образом, необходимо повысить активность использования бережливых технологий для модернизации производственных систем, что особенно актуально в условиях рисков и серьезных вызовов со стороны внешней среды в новой BANI-реальности.

АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ВЛОЖЕНИЙ В ЭКОЛОГИЮ РЕГИОНОВ

Наталья Витальевна Архипова — 2022-06-30

В статье рассмотрены вопросы, связанные с исследованиями в области привлечения финансовых ресурсов в решение экологических проблем, возникающих как на федеральном уровне, так и в регионах нашей страны. Выявлено, что проблема борьбы с загрязнением окружающей среды является особенно острой в настоящее время не только на общегосударственном, но и на отдельно взятом региональном уровне. Дано свое видение понятия экологических инвестиций. Изучена законодательная и нормативная база в сфере экологического инвестирования. Проанализированы основные нормативные документы, связанные с понятиями «экология» и «инвестиции». Показано, что нормативная база в области экологического инвестирования нуждается в определенной доработке. Рассмотрены основные направления вложения средств, привлекаемых в сферу защиты окружающей среды. Проанализированы основные статьи затрат на охрану окружающей среды в динамике в разрезе областей Центрального федерального округа за пятилетний период. В данной работе проведена оценка уровня экологического инвестирования в разрезе регионов страны. Данная оценка производилась на основе анализа динамики и структуры инвестиционных вложений в основной капитал, направляемый на охрану окружающей среды и рациональное использование природных ресурсов. Были отражены основные направления вложений по видам природных ресурсов в течение ряда лет. Раскрыты ключевые проблемы области обеспечения экологической составляющей на примере Ивановского региона. Исследованы возможности для инвестирования в экологию региона. Раскрыты возможные пути и источники для привлечения средств, направляемых на решение экологических проблем региона.

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКТИВНОСТЬ МОЛОДЫХ ПЕНСИОНЕРОВ КАК ФАКТОР РАЗВИТИЯ РЭС

Татьяна Сергеевна Кочеткова — 2022-06-30

В статье исследована проблема актуализации нематериальных внутренних ресурсов региона как механизма развития региональной экономической системы. Уточнено понимание системной природы и системных закономерностей РЭС. Показана специфика самоорганизации РЭС в условиях цифровизации как процесса интенсивного включения в структуру системы новых нематериальных активов. Рассмотрено воздействие в опосредованной форме экономического поведения «молодых пенсионеров» на экономику регионов. Изучение эффекта от такого воздействия еще не является предметом научных экономических исследований. В данной работе на примере Ивановской области рассмотрено это воздействие через такой процесс как формирование и рост финансовой грамотности у данной категории населения в части изменения их экономического поведения. Проблема ресурсного потенциала экономической активности «молодых пенсионеров» для РЭС пока недооценена отечественными исследователями. Они обладают накопленным опытом работы, образованием, квалификацией и по специфике возраста, семейного статуса менее мобильны, склонны к физической миграции за пределы своего региона. На примере изменения экономического поведения молодых пенсионеров под воздействием роста их финансовой грамотности, раскрыт сложный синергетический экономический эффект, позволяющий повысить устойчивость РЭС. Экономический эффект экономической активности «молодых пенсионеров» для РЭС будет являться суммой нескольких эффектов: экономия бюджета на снижении затрат по индексации пенсии работающим пенсионерам, увеличение налоговых поступлений в бюджет региона от ФОТ работающих пенсионеров, рост платежеспособного спроса, улучшение ситуации на рынке труда региона. Результаты исследования могут быть применены для решения проблем, связанных с процессом определения, оценки, воспроизводства внутренних ресурсов РЭС; для активизации экономического поведения значительных групп населения региона, также предложена методика оценки экономического эффекта.

СОЦИАЛЬНО-ТРУДОВАЯ СОСТАВЛЯЮЩАЯ ЭКОЛОГИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ РЕГИОНА

Татьяна Юрьевна Сорокина — 2022-06-30

В статье рассмотрено понятие экологической безопасности, отражённое в различных нормативно-правовых актах; уточнено понятие экологической безопасности региона. Проанализированы цели государственной политики в сфере обеспечения экологической безопасности страны и регионов. Выделены основные причины ухудшения экологической ситуации. Определена важность внедрения в экономику принципов рационального природопользования и минимизации воздействия на окружающую среду -экологизации экономической деятельности. Ресурсными составляющие экологической безопасности региона являются: природно-климатическая, социально-трудовая, информационная, инновационная и правовая. Особую значимость имеет социально-трудовая составляющая экологической безопасности региона, которая предполагает рациональную оптимизацию жизнедеятельности человека (социум, бытовая деятельность) и хозяйствующих субъектов (трудовая деятельность). При формировании экологических компетенций домашних хозяйств и хозяйствующих субъектов- обращение с твёрдыми отходами является связующим звеном. Сформированные компетенции по осознанному потреблению в быту и хозяйственной деятельности одно из направлений улучшения экологической ситуации в регионе. В статье отражены и проанализированы результаты выборочного опроса (анкетирования) населения Ивановской области по вопросам обращения с твёрдыми коммунальными отходами, который был проведён в рамках определения готовности социума к соблюдению отдельных требований обеспечения экологической безопасности и определения уровня сформированности экологических компетенций у населения. Наличие подобных компетенций снижает уровень экологических угроз и рисков для региона. На основании анализа результатов исследования обозначены барьеры на пути соблюдения требований обеспечения экологической безопасности региона. Разработаны рекомендации для повышения уровня сформированности экологических компетенций у населения в быту и трудовой деятельности (социально-трудовая составляющая), что будет способствовать улучшению экологической ситуации в регионе.

АДАПТАЦИЯ ТРАНСПОРТНОЙ ЗАДАЧИ ДЛЯ УПРАВЛЕНИЯ БАНКОВСКОЙ ЛИКВИДНОСТЬЮ

Ольга Леонидовна Ксенофонтова — 2022-06-30

Научная работа посвящена исследованию возможностей применения частных экономико-математических методов для управления отдельными областями банковской деятельности. Кредитная организация в целом представляет собой сложную многокомпонентную систему, где различные блоки взаимосвязаны и оказывают взаимное влияние. Управление такой системой должно базироваться на использовании объективных методов, обосновывающих принятие управленческих решений. Подсистема управления ликвидностью должна учитывать не только соотношение активов и пассивов по срокам, суммам, стоимости и риску, но также оптимальность внутри привлечённых ресурсов и внутри направлений размещения средств, что обуславливает сложность изучения данного вопроса и необходимость разбивать его на частные задачи. Одной из таких задач является назначение источникам средств направлений вложения исходя из разницы в их стоимости. Теоретические подходы к управлению банковской ликвидностью включают в себя обоснование возможностей для назначения отдельным направлениям вложения средств конкретных источников их финансирования. Инструментами для обоснования принимаемых решений являются методы экономико-математического моделирования. Авторы используют частный случай распределительной оптимизационной задачи – транспортную задачу. Применение транспортной задачи в этой области может позволить оптимизировать данный процесс с позиции совмещения срочности источников и направлений вложения средств. Критерием оптимизации в задаче выступает маржа между доходностью операции и стоимостью ресурсов. Целевая функция задачи оптимизации ликвидностью должна стремиться к максимуму, что обуславливает отличие от классической транспортной задачи. Предложенный подход позволит математически обосновать распределение средств с наибольшей эффективностью.

МЕМОИЗАЦИЯ И АГРЕГАЦИЯ В ВИЗУАЛИЗАЦИИ ПОСТРОЕНИЯ ХИМИЧЕСКИХ СОЕДИНЕНИЙ

Анна Олеговна Макшанова — 2022-06-30

Статья посвящена проблеме внедрения и использования информационных технологий в химических исследованиях. Целью работы является выработка методов автоматизации и оптимизации проведения химических исследований с помощью таких инструментов как визуализация экспериментов, структурных формул, свойств исследуемого вещества. Предполагается, что использование вычислительных средств, поможет упростить подбор начальных условий и значительно сократить время проведения эксперимента, так как на основе заранее известных свойств веществ и условий, заданных пользователем, система выдаст все возможные результаты, такие как возможность или невозможность протекания реакции, теоретический выход и т.д., тем самым давая пользователю возможность отказаться от бесперспективных вариантов проведения эксперимента на этапе планирования. Ещё одной возможной задачей информационной системы является анализ научных источников литературы, различных патентов, публикаций. Для упрощения запроса и снижения порога вхождения предлагается использовать голосовой ввод. Реализация информационной системы основана на парадигме событийно-ориентированного программирования, как стандартного шаблона при разработке и создании информационных систем со сложными структурами данных. Главной идеей, на основе которой основана работа информационной системы, является то, что информация или знание является объектом, который поддается основным методам работы с данными (агрегация, группировка и т. д.). На основе анализа требований, предъявляемых к системе, был сформулирован универсальный алгоритм построения информационных систем, включающий в себя такие важные шаги, как выделение частных свойств системы, выстраивание таблицы переходов, сопоставление с образцом, использование методов машинного обучения для самосовершенствования системы, возможность получения дополнительных данных, и вывод данных в удобном для конечного пользователя виде.

МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К УПРАВЛЕНИЮ КАЧЕСТВОМ ИНФРАСТРУКТУРНЫХ ПРОЦЕССОВ ОРГАНИЗАЦИИ

Юрий Иванович Михайлов — 2022-06-30

В статье обосновывается необходимость оценки качества обеспечивающих (инфраструктурных) процессов в рамках действующих систем менеджмента качества организации, являющихся одним из важнейших факторов устойчивого развития бизнеса в условиях конкурентной борьбы как на внутреннем, так и на внешнем рынке продукции и услуг. Представлена классификация обеспечивающих ресурсами процессов с выделением в отдельную группу инфраструктурных процессов, обеспечивающих условия нормального и бесперебойного функционирования основных процессов организации.

Изложены методические подходы к оценке результативности инфраструктурных процессов на основе анализа действующих методов и методик в данной области знаний. Приведены примеры использования представленной методики оценки результативности процессов применительно к ремонтной и транспортной инфраструктуре промышленного предприятия.

При написании статьи использовались методы сравнительного анализа, индукции и дедукции, графический метод визуализации данных. Практическая значимость статьи заключается в возможности использования предлагаемых методических подходов при внедрении СМК и оценке результативности управления качеством инфраструктурных процессов.